无风险利率低位下股息优势有望持续扩大，央企红利ETF华泰柏瑞（561580）有望迎来布局窗口

　　历经上半年阶段性调整后，央企红利类资产的长期配置正在重新显现。一方面，指数股息率在低利率环境下优势有望持续扩大——中证央企红利指数近一年股息率从5月初的4%迅速攀升至5.22%，与10年期国债收益率（1.73%）的利差高达3.47个百分点，处于近十年91.37%的历史高位区间。另一方面，指数估值水平同样在本轮回调后创下近一年新低，有望带动配置型资金的入场意愿增强。

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　　Wind数据显示，A股首只“央企+红利”双主题ETF——央企红利ETF华泰柏瑞（561580）持续展现出较为强劲的“吸金”实力，凭借年初以来累计15.22亿元的资金净流入，成为同期全市场央企红利类主题ETF中仅有的资金净流入过亿的产品。截至2026年7月1日，产品最新基金份额与规模分别达20.42亿份、22.53亿元，较年初实现149%、121%的增长。反映出在内外多重因素交织、结构性行情不断的背景下，具备较高分红、较稳现金流的红利类资产，或依然是资金寻求确定性的优选方向。

　　与此同时，2026年央国企改革步入深水区。国资委等五部门联合出台的《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》正式实施，市值表现、股东分红、破净整改首次被纳入央企负责人年度与任期考核硬性指标，考核“指挥棒”从“规模导向”加速转向“价值创造”，央企提升分红比例、优化股东回报的内生动力或将得到显著提升。

　　据了解，央企红利ETF华泰柏瑞（561580）跟踪的中证央企红利指数，依托严苛的分红筛选规则，选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的50只优质高分红央企，多为处于国民经济关键领域的龙头企业，拥有稳固的行业地位与充沛的现金流，叠加五部门考核新规落地与央企大规模重组整合带来的提质增效预期，有望共同构成板块长期配置价值的核心支撑。

　　央企红利ETF华泰柏瑞（561580）及其联接基金（A类020466/C类020467）由华泰柏瑞基金出品，作为国内首批ETF管理人，该公司在红利类主题指数投资领域已积累超过19年的管理经验，构成了策略多元、总规模达603.86亿元的华泰柏瑞“红利全家桶”，占全市场红利类ETF总规模的四分之一以上。

　　其中，红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2025年底持有人户数41.67万户，是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数147.11万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显。

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