“并购圈IP第一人”劳阿毛离职投行圈少了位段子手

　　财联社记者获悉，华泰联合证券董事总经理、投行执委会委员、并购业务负责人劳志明，圈内俗称的“劳阿毛”，已从华泰联合离职股票指标，结束长达22年的华泰生涯。

　　记者了解到，这位49岁的并购老将接下来将选择自由创业，本人回应称“自己做点事”，未来将从事自媒体和并购咨询。

　　从中国政法大学毕业后辗转跨界进入投行，到成为A股并购界最具辨识度的名字之一，他用25年时间，走完了一条几乎无法被后来者复制的职业路径。2004年加入华泰联合至今，他经历了国内并购市场从蛮荒走向成熟的每一个关键节点，更亲手操刀了多起被写入资本史册的经典交易。此番离职，距离他四十九岁生日仅剩不足一月。

　　华泰并购的“劳”时代

　　22年前，当劳志明以一名普通投行员工的身份加入华泰联合时，恐怕很少有人能预见到，这位操着东北口音、毕业于中国政法大学的年轻人，将成为国内并购圈无法绕开的标志性人物。

　　回望他的投行履历，有三个不可绕过的坐标。

　　其一是2014年操刀的申银万国换股吸收合并宏源证券。这宗交易以近四百亿元的规模创下当年A股并购纪录，更打破了过往吸收合并多限于母子公司内部整合的行业惯例。交易结构之繁复、利益博弈之密集，使其至今仍是并购从业者入门必读的经典教案。

　　其二是2019年，在“并购女王”刘晓丹作别华泰联合创办晨壹投资之后，劳志明接过了公司并购业务的大旗。彼时市场不乏观望之声，失去灵魂人物的团队还能延续辉煌吗？此后数年，他用一系列硬核项目给出了掷地有声的回答，带队将华泰联合的并购市占率稳稳锁定在行业第一梯队。

　　其三是他在职业生涯尾声拿下的两单标杆交易：思瑞浦以发行可转债的方式收购创芯微，开创了科创板定向可转债先河；芯联集成入主芯联越州，成为“并购六条”发布后首单收购未盈利硬科技资产的案例。两宗交易几乎同步为新一轮并购浪潮的教科书写下了开篇章节。

　　放眼全行业，劳志明还有一个更为稀缺的身份，他不仅是对并购规则了然于胸的实战派，更是推动规则演化的深度参与者。在华泰联合履职期间，他多次受证监会邀请，参与并购重组法规的修订讨论与课题研究工作，将来自交易一线的实践经验反哺给制度设计层面。

　　对于持续迭代的并购规则，他不止一次提到：成熟的资本市场，一定是并购唱主角；并购不是万能的，但没有并购万万不能。

　　投行圈段子手，并购圈网红

　　在并购这个小众而高门槛的领域里，劳志明用段子完成了一场独一无二的“科普运动”。

　　劳志明开始写段子，最早是在博客和微博时代。那时候投行圈几乎没有人在社交媒体上公开发声，并购更是一个对外界高度不透明的“黑箱”。他却反其道而行，把交易方案设计中的利益博弈、监管沟通中的微妙平衡、估值谈判中的人性较量，一股脑儿写成了段子。

　　他的段子之所以能火，靠的从来不是插科打诨。每一个笑点背后，都站着一个经手过真实巨额交易的人才写得出的洞察。

　　把这些段子和思考系统化之后，他先后出版了《劳阿毛说并购》和《劳阿毛并购新说》。两本书的风格没有学术腔，不堆专业术语，擅长用通俗易懂、幽默风趣的比喻（如将借壳上市比作“找媳妇”）解释复杂的并购逻辑。

　　刘晓丹当年为他的第一本书作序时写过一句话，“不是故作高深的理论，而是阿毛同学亲历中国资本市场并购实践的感悟。”这两本书在投行新人群体中的传阅率极高，成为几乎所有并购人的必读。

　　劳志明还是中国投行圈第一个、至今也是唯一一个真正走进大众视野的人。他连续担任了两季江苏卫视《闪闪发光的你》的导师，在综艺镜头前把投行并购讲得老少咸宜。

　　面对年轻求职新人，他输出大量职场金句：“想要追求100分，往往只能做到70分；预期放到80分，反而能交出90分的答卷”；评价心仪的年轻人标准简单直白：“悟性、责任心、热情，交代的事有明确回应、超出预期交付，就是难得的人才”；同时提醒新人度过职场低谷：“每个新人都要经过蘑菇期，环境冷清无人关注，但哪怕外表像香菇，也要保有一颗灵芝的心”。

　　最“不像投行人”的投行人

　　如果用传统投行圈的标准去衡量劳志明，他几乎每一项都对不上。他既不是海归名校的光鲜背景，也不追求投行精英的那种精致距离感。恰恰相反，他从不掩饰自己身上的“土”和“野”而这一点，反而让他在一个人人戴着面具的行业里显得格外真实。。

　　他来自东北农村，这份出身他非但不遮掩，反而时常挂在嘴边。他最大的业余爱好之一是唱二人转，据说在某个K歌应用上，他的二人转作品能把全国用户的分数比下去。玩弹弓是他另一个出人意料的标签，因为射得极准，同行们送了他一个外号，叫“电线帝”。

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　　但千万不要被这些烟火气迷惑了判断。在业务上，劳志明有一条雷打不动的底线，这也是所有和他共事过的人反复提及的，他坚持做有产业逻辑的战略并购，从不碰以短期股价管理为目的的交易。

　　在2015年前后跨界并购概念被市场炒得最热的那几年，很多投行人靠撮合“风口型”交易赚得盆满钵满，劳志明却始终踩在刹车踏板上。他不止一次公开表达过，投行不能为了赚一笔财务顾问费，就把客户拖进根本不该参与的并购交易里。

　　他也多次公开提醒企业家并购三大准则：多谈恋爱少结婚，宁可错过，千万不能做错；并购要算大账，不要纠结细碎小账，追求共赢而非零和博弈；产业并购合作大于博弈，价格重要，但远不是全部。一个靠段子出圈的人，在专业底线上却比大多数沉默的同业更为较真。

　　下一站，自由与“段子”继续

　　劳志明的离场，让业界自然联想到了七年前的另一场告别。2019年，47岁的“并购女王”刘晓丹卸下华泰联合董事长一职创办晨壹投资，正式踏上并购基金之路。彼时业内有一种尖锐的评论：华泰联合的并购业务之所以强，强的不是制度、不是流程，就是那几个人。如今，劳志明也在四十九岁的节点上选择了转身。

　　一个连续多年把持并购过会家数行业头把交椅的团队，先后送走了两位标志性人物。市场随之而来的问题是：华泰联合的并购金字招牌，接下来由谁来扛起？

　　至于劳志明本人的下一步，目前尚无确切消息。业界猜测大致聚焦在几个方向上：其一，效仿刘晓丹路径，创办自有并购基金，将二十余年积累的交易嗅觉转化为投资端的独特竞争力；其二，深耕自媒体和内容输出，以他现有的受众基础和表达天赋，这条路并非不可想象；其三，走一条更为跨界、更为自由的路径，兼顾投资顾问、内容创作与行业教育，以一种更松弛的方式延续他与并购的不解之缘。

　　从更大的行业视角来看，劳志明选择在这个时间点独立，也许恰好踩在了一个有意思的窗口上。“并购六条”落地之后，上市公司并购活跃度明显回升，交易品类也在快速丰富，整个市场对真正懂并购的人的需求，不是在减少，而是在急剧膨胀。